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免费开两年!原价置换新车,错过让你后悔一辈子!
28分钟前
原标题:免费开两年!原价置换新车,错过让你后悔一辈子!关注“自主汽车”,或者添加微信公众号:zizhuche,每日收获不一样的汽车行业评论,评论不是结论,是提供多一种看问题的方法和角度。如有买车需求,请点击下方我要买车。如有爆料,请发邮箱m [详情]
有一个税种未报,会被列入非正常吗?这5个问题都不会,不是一个合格的会计
32分钟前
原标题:有一个税种未报,会被列入非正常吗?这5个问题都不会,不是一个合格的会计一、有一个税种未申报,会被列入非正常户吗?根据国家税务总局《关于做好国税地税征管体制改革过渡期有关税收征管工作的通知》规定:新税务机构要统筹做好税务登记的确认、变 [详情]
赞!中国风的海报设计已经开始占领好莱坞!
35分钟前
当前浏览器不支持播放音乐或语音,请在微信或其他浏览器中播放 起风了 买辣椒也用券 - 起风了 来源 | LOGO大师(ID:logods)图自:第九设计及网络有一种画风叫做“外国人眼中的中国风”比如这样还有这样你们时尚界对“中国风” [详情]
在家居商场中寻找“理想家”样本
41分钟前
2018门店体验之旅第四站,读者走进集美家居定慧桥商场,与商家近距离交流,体验智能家居产品,领略最时尚的生活方式。新京报记者 冯静 摄扫一扫,关注“新京报家居”微信公众号新京报2018门店体验之旅走进家居商场,寻找消费者心中理想的生活空间详 [详情]
技术分析:黄金产生新的看跌信号 超卖研究暗示短期将迎来修正
42分钟前
FX168财经报社(香港)讯 现货金周三(7月18日)跌至一年新低1221美元/盎司,延续了此前一天的强劲跌势。此前,美联储的鹰派基调提振了美元。温莎经纪撰文指出,在跌破12月12日低点1236美元和200周均线1234美元之后,产生了新的 [详情]
上市家居公司业务转型,喜或忧?
42分钟前
上市家居公司涉足陌生领域,新兴业务利润增长不稳定,还有可能“拖累”主业。创意图片/新京报记者 王远征近日,升达林业股东升达集团所持股权被司法冻结的消息在行业流传开来。升达林业曾是地板及板材行业的知名品牌,也是最早进入资本市场的家居公司之一, [详情]
创业团队的最后归宿不只有阿里腾讯
42分钟前
熊猫资本合伙人李论。新京报记者 郭延冰 摄在距离摩拜被美团收购近百天之际,摩拜阔别了此前的风险投资人,成为美团的一部分。这对摩拜而言,是否是最好的结局?对于熊猫资本合伙人李论而言,他是摩拜的早期投资人,在B轮进入,当时这辆橙色的小车让他眼前 [详情]
财政部专家:以税收增长批评不是真减税 显然错了
42分钟前
  “没有赤字增加的积极财政政策就是耍流氓”“应实行真正意义的减税”“应以财政资金向国有金融机构注资”……央行研究局局长徐忠7月13日发文表达出来的诸多观点引发了各界人士热议。7月18日晚间,财政部直属研究机构中国财政科学研究院院长刘尚希在 [详情]
【实用】身份证安全使用攻略来了!值得收藏
44分钟前
原标题:【实用】身份证安全使用攻略来了!值得收藏近日公安部推出举措,9月起补换领驾驶证等18类业务,凭身份证明一证即办;铁路总公司表示,明年将在全国推广电子客票,届时可实现“刷身份证”直接进站。如今出门,身份证是必带证件,万一丢失将带来很大 [详情]
「吉农信息」大物件免费送上楼,快递迎来服务新时代
46分钟前
7月2日,德邦物流更名为德邦快递。两个字的改变,却开启了大件物品免费送上楼新时代。近几年,网上流传这样一个故事:有个女孩,从小跟着爷爷奶奶长大,大学毕业后,到离家乡很远的另一个城市工作,过年因为加班,不能回家,这是她第一次不能陪爷爷奶奶过年 [详情]
纽约油价18日上涨
46分钟前
新华社快讯:纽约油价18日上涨,8月交货的纽约轻质原油期货价格上涨0.68美元,收于每桶68.76美元。 [详情]
网上热传“打不到车可以叫个货车”…把自己当“货”送到目的地,靠谱吗?
48分钟前
原标题:网上热传“打不到车可以叫个货车”…把自己当“货”送到目的地,靠谱吗?这几天,北京连降大雨,早高峰时雨尤其大。很多人上班想打车或者叫车时,都要等很长时间。有网友“另辟蹊径”,在一款提供运送货物的APP“货拉拉”上打“货车”。把自己当“ [详情]
OTT行业发展趋势分析 流量风口下规模不断攀升
56分钟前
摘要近年来,随着互联网的高速发展以及智能化进程持续推进,以IPTV机顶盒和OTT机顶盒为代表的网络机顶盒逐渐走红。网络机顶盒能够把电视变成一个联网的智能终端,让用户直接通过互联网来观看视频内容,无需连接有线电视运营商的机顶盒。OTT盒子通过 [详情]
哈尔滨压缩事业编制数量,中小学教职工编制重新核定!
56分钟前
  日前,哈尔滨市委办公厅、哈尔滨市人民政府办公厅发布关于印发《哈尔滨市深化事业单位机构改革实施方案》的通知。《方案》明确,通过改革,全面压缩现有事业单位机构编制规模,大力精简事业单位机构数量,压缩事业编制数量。推进政事分开,推进公益类事业 [详情]
下雨天打不到车怎么办?网友神操作笑喷了…记者亲测:不安全!不合法!
57分钟前
夏天一不小心出门就碰上暴雨早高峰时雨尤其大。很多人上班想打车或者叫车时都要等很长时间有网友“另辟蹊径”,在一款提供运送货物的“货拉拉”上打“货车”。把自己当“货”送到目的地,这靠谱吗?一开始大家还以为是段子,后来,类似的消息越来越多。有人发 [详情]
美联储褐皮书:经济继续温和增长,制造商担心关税冲击
1小时前
  汇通网讯——美联储在7月18日发布的褐皮书中称,尽管美国经济继续以温和至适度的步幅扩张,但12个联储地区的制造商都担心关税造成的冲击。  美联储在周三(7月18日)发布的褐皮书中称,尽管 美国经济继续以温和至适度的步幅扩张,但12个联储 [详情]
央行定向降准来了,所以买房有望了?
1小时前
原标题:央行定向降准来了,所以买房有望了?该来的还是来了!上月24日,央行决定下调准备人民币存款金率0.5个百分点。本次定向降准正式落地,这是年内第四次宽松。第一次:1月25日,普惠金融定向降准,释放流动性4500亿元;第二次:4月25日, [详情]
真的只是换了个壳?这些兄弟车型究竟有哪些不同
1小时前
也许只有在庞大的国内市场上,才真正存在舆论中的"换壳车"。同品牌、同集团旗下的两款同级车,有着相似的外形、同样的动力总成,甚至在驾乘感受方面也几乎一致。不同的只是,它们来自不同的合资厂、或者贴着不同品牌的logo而已。今天优发娱乐就来聊聊这些大 [详情]
纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价18日微涨
1小时前
新华社快讯:纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价18日比前一交易日微涨0.6美元,收于每盎司1227.9美元,涨幅为0.05%。 [详情]
吉利第一款MPV到来,预计售价仅八万起,买宝骏370后悔了
1小时前
近几年来,MPV市场在国内突飞猛进,获得各大汽车制造商的青睐和关注。率先发力的宝骏730在市场上获得了巨大的成功,看此情形,从收购沃尔沃汽车公司开始逐步走向国际化的吉利汽车制造公司,也终于推出了自己首款MPV吉利VF11尽管此款车型价格不高 [详情]
买MPV就选它,内饰比埃尔法还豪华,卖18万,还看什么GL8
1小时前
很多人在买车时都会思索很久,因为轿车装载性能不算好,而越野车的消耗又特别高。所以许多人会做出一种折中的选择,那便是商务旅行用车。许多人都是追求这种既能兼顾u优发娱乐用途,同时又可以帮助家人一同出去游玩,除此以外还有非常受人欢迎的强大装货功能。而作 [详情]
打造新时代网络视听内容,视频平台如何将正能量与精品化相结合?
1小时前
日前,广电总局“弘扬社会主义核心价值观 共筑中国梦”主题原创网络视听节目征集推选和展播活动公布了优秀节目名单,52部剧情类作品与49部非剧情类作品榜上有名。而在剧情类获奖作品中,腾讯视频自制的两部作品——网络电影《特别有种: 特警使命》与网 [详情]
张涵予、李雪健领衔主演的古装剧突然被央视撤档,为什么?
1小时前
文丨胡洋 ;来源丨娱乐独角兽古装剧“凉凉”?目前已从年头“凉”至年中,但未来发展可期?近日,一片惋惜声中,张涵予、李雪健领衔一众青年演员主演的古装历史正剧《天下长安》天降横祸——正式从CCTV8黄金档撤出,由另一部古装传奇剧《开封府》临时顶 [详情]
这款SUV技术完胜汉兰达、途观L,仅卖22万,却没人识货被忽略
1小时前
对于大部分国内消费者来说,大家更注重的却与其说是产品的性能,其实还是这个品牌的口碑,比如以大中型的运动综合型轿车为例,汉兰达,途观L等等品牌。凭借着多年积累的口碑,虽然价格并不是最为划算的。但还是在中国市场占有非常重要的地位。同样产自日本的 [详情]
一年卖出10万多辆,比揽胜还大一圈,30万吊打普拉多
1小时前
用一辆suv是每一个家庭的梦想,而德系车一直凭借着其稳定的表现和优异的性价比,在国人心中被封为神车。对于大部分人来说,如果要是想买一款suv如果不考虑价格因素,很多人会选择路虎揽胜。但是如果到优发娱乐预算定位到30万左右的时候,那么可选的也就仅 [详情]
交满15年社保,最后你能拿到多少养老金?算完忍不住笑了!
1小时前
  每个月发工资的时候都是最开心的!  然而交完房租、交完物业等  钱包就……  而工资除了上缴房租、上缴水电费之外……  事实上每个月  工资都会被某货"私吞"一部分  没错,这货就是「 五险一金」  医保、公积金之流还好说  毕竟常年在 [详情]
吉利全新轿跑即将到来,比CC还漂亮或9万,卡罗拉地位不保
1小时前
在今年车展上有一颗比较善良的明星便是吉利最新展览出的车型吉利缤瑞,不得不说吉利汽车的钱真的没白花,缤瑞一经推出便圈粉无数。设计风格时尚年轻,动感十足,科技感和灯光感也完美结合。吉利缤瑞提供包括黄蓝红银白六款外观配色,让消费者拥有更多自主选择 [详情]
曾卖32万,比奥迪A4L还风光,如今狂降11万却卖不动
1小时前
捷豹在国内的人气并不算是太高,不过不可否认的是它的确是实打实的豪华汽车品牌,它的名气在欧美等发达国家算是高人气车型,发布的每一款车型,总能出现现象级的热烈讨论和购买潮流,它的消费者固定而专一,深深的为着每一款车型所着迷和屈服。捷豹汽车甚至成 [详情]
新一代标致508到来,比大众CC漂亮十倍,配8AT不足17万
1小时前
说到买车,相比许多人和我一般,除了看性能外,颜值也是必不可少的考察选项。毕竟我对车的直觉就是,越好看的越贵!除此以外,要是自己对车的外型不满意,岂不是每次看到都会心里一沉,多影响未来使用体验啊。当然目前车市也是发现这一规律,不管什么生产厂家 [详情]
当年卖70万骄傲上天,宝马X5都没它火,如今不到30万,却没人要
1小时前
豪华车估计在很多男性车友中,是最刺激肾上腺素的词语了,毕竟每个人都有豪车梦,都想拥有想宝马X5,奔驰GLC,奥迪Q7等豪华车型,以前国内汽车市场中的豪华品牌基本上就被这三家承包了,只要说到豪华车型肯定会出现BBA的字样。近几年时间里,向捷豹 [详情]

被低估的小米和映客“后劲”有多大

懂懂笔记 2018-07-11 18:26:27

“虽然大环境不好,但是要坚信好的公司一定会脱颖而出”,小米创始人、董事长兼CEO雷军在港交所现场致辞时如是说。

随后的故事大家都知道了,小米上市当天开盘价16.6港元,较17港元的发行价下跌2.35%,遭遇破发。截至收盘,小米股价报16.8港元,较发行价下跌1.18%,总市值约3759.19亿。

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低估,这是在破发后业界普遍的看法。

其实,不论是小米,还是接下来的映客、美团、斗鱼等,在大环境不好之下,被低估、破发、下跌或都难免。

而令人欣慰的是,无论是雷军还是奉佑生、王兴,这波上市潮的创始人,均非为了变现或出于资金压力上市。在他们的人设中,将企业的成绩单和后劲放到资本市场上去检验、去“过称”、去讨一个更大的未来,方才是他们上市计划背后的星辰大海。

以直播行业为例,今年称得上是IPO大年,前有虎牙、今有映客,接下来或许还有斗鱼、花椒等。而与虎牙、斗鱼的游戏直播相比,定位为秀场的映客则是含着“孤独”而生。用奉佑生的话说就是,“越宅的人,越有可能做出好的社交产品,因为他最懂什么是孤独。”

孤独宅男奉佑生,从去年宣亚的“蛇吞象”告败走来,想必其人生也多了一页,体会到什么是心有余,也随着此番香港敲钟在即,会对“孤独”、“秀场”、直播有一个更迎合资本市场偏好,以及契合未来发展的全新理解。

正所谓经历过才知道笑中哭、哭中笑的滋味。映客创办三年来,走过的路、趟过的水,其实是千播大战的真实写照。在前两年的厮杀中,各大直播平台都是在焦虑中经历高速增长。以至于当风潮褪去之后,很多直播平台已然摸不着北。

而映客,能活下来,原因并不仅仅是对“孤独”有独到的理解,更在于这是一家具有技术基因的平台,从奉佑生到下面的团队,用技术思维、技术创新去赋能直播,由此得到的方才是相对于竞对更稳健的发展势头。

如果将IPO看做一个历史节点,其实今年直播平台的大战很可能在下半年登场。可以预见的是,随着IPO的平台多起来,台上打擂的玩家如何接招、如何打破僵局,是很重要的。这一点,映客或许会在其IPO之后,对业界和投资者有一个交待,即,能成大事的不仅是游戏直播,秀场通过技术赋能和u优发娱乐变现探索,同样能带给资本市场和用户惊喜,这种探索,也有望拉高映客估值,让在资本怪圈中徘徊的映客,找准航向,走向诗与远方。

被低估只是阵痛

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映客直播CEO奉佑生

小米并非此番上市潮中唯一被低估的。至少从目前看,将紧随小米步伐敲钟的映客,也是存在一定的低估。

按照募资额来看,映客的最高估值为105亿港元,约合88亿元人民币。而联系到去年9月宣亚国际欲收购映客时给出的60亿估值,如今半年多过去,映客的估值才涨了约20亿。

而与映客的同业公司相比,更能看到其被低估的程度。虎牙拟IPO时约人民币160.35亿元到184.43亿元之间的估值,现在则是约439亿元的市值。与陌陌相比,映客2017年收入是陌陌的46%,净利润是陌陌的37%,月活跃用户是陌陌的23%,但其映客的估值仅为目前陌陌市值的14%-17.5%。和YY相比的话,映客2017年的收入是YY的33.7%,净利润是YY的31.5%,月活跃用户是YY的30%,而YY市值目前约为53亿美元,由此来看,映客的估值仅约为YY的23%-28%。

即便是从市盈率来看,彭博社给出的虎牙市盈率为93.73倍。而根据映客IPO的保荐人之一德银在最新报告中,预计映客2018年的盈利将近10.16亿元,2019年、2020年预计盈利达到12.16亿元及13.94亿元。照此看,映客超额配售后,市盈率约为7.4~9.6倍。这一市盈率不仅明显低于其同业公司虎牙,即便与此前港股上市科技公司普遍30倍以上的市盈率相比,映客也仍然是属于被低估的一方。

那么,为什么小米、映客都被低估了呢?从大环境来看,主要原因其实还是中美贸易战带来的资本市场的寒冬大环境。贸易战、美联储加息、人民币汇率大跌,全球资本市场均出现不同程度的下跌,上证指数跌破2800点,香港恒生指数技术上也已进入熊市。

而不仅小米、映客,回看上半年在港上市的互联网企业,无论是众安、易鑫还是平安好医生、汇付天下等,他们上市后市值均出现严重缩水。像平安好医生,更是在上市第二日就破发,众安两个月后也遭遇破发。可以说,整体上的科技新股上市后的孱弱走势,让资本市场的投资情绪和信心下降,而在动荡的二级市场环境的当下,小米、映客们被低估也就不难理解,随行就市谁都逃脱不了。

如果从个体差异的角度看,小米估值低的一个具体原因,则是上半年小米通过的一项董事会决议,即,小米硬件综合净利润率永远不会超过5%。如有超过的部分,将超过部分全部返还给用户。尽管这是小米的自信和对用户的诚意体现,但是资本市场并不将就这些,所以,对小米调低估值就见怪不怪。

而映客被低估,则与其聚焦的是秀场而非游戏直播有关,游戏直播本身自带光环,背倚偌大的游戏产业让虎牙、斗鱼们可以更容易的实现变现。而尽管映客的秀场直播从打赏等维度上看也比较可观,但是映客长期以来为了不伤害用户体验而对广告业务持相当保守的态度,也让资本市场看不清映客的坚持和未来走向。这是其被低估的原因所在。

资本市场不只听故事,未来的涨幅空间才是关键

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尽管讲一个好故事是吸引资本市场的基础,但是却不是全部的戏码。对于小米、映客以及之后的美团、斗鱼们而言,能否在接下来拓宽涨幅空间更加重要。

以映客为例,其业务主要分为直播业务、网络广告和其他业务三大板块。而目前来看,限制资本市场对其想象空间的一点,主要在于其收入大部分来自直播业务:2015年、2016年、2017年三年期间,直播业务所得占其总收入的比重分别为94.6%、99.8%、99.4%。

这个占比看起来比较可怕,尽管本身就是一家直播公司,但是能否在直播业务的基础上拓展其他相关业务,就成了关键。其实,虎牙也是一家“重直播”业务的公司,因此,市场上也是将虎牙、映客划为一类来看待。

而懂懂笔记认为,相比于虎牙是受其游戏直播的定位所限相比,其实映客的秀场可以有较大的拓展空间。譬如,直播+综艺就是一个从秀场升级的方向。本身秀场就是泛娱乐的衍生物,而综艺这种富有生命力和可塑性的方向,对映客而言可以说不仅能拓展直播业务本身,还能对于广告业务的探索更加深入。而映客今年就成立了广告销售团队,并在年度选秀活动《樱花女生》中引入赞助商碧生源、战略合作国内运动品牌乔丹体育,这种直播综艺创新带来的,正是映客的广告业务开花结果。

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再如,随着分众传媒和B站成为映客的基石投资者,映客接下来也有很多可以与这两家公司资源整合创新业务的想象空间。如奉佑生在6月27日中午在港举行的路演中透露,选择分众传媒和B站作为基石投资者是因为优势互补。“分众传媒在三百多个城市都有点,映客也是由无数小屏幕组成的。当下映客主要收入来自C端的打赏,广告未来是互补效应,映客也在探索线下小屏幕和大屏幕的互动,所以选择了分众传媒”,奉佑生如此分析。

映客的另一个想象空间还在于,其直营模式让其有更多深耕的“余地”,如娱乐产业链化和多元化。用映客首席战略管姜谷鹏的话说就是:“映客是直营为主,并不需要有很多的代理在这个环节中进行资源和流量的分配,每一个用户都可以在映客上直接的和平台进行结算,和他的朋友进行交流,主播拿起手机就能播,用户可以直接送礼,提现也是从平台直接提现,所以可以通过技术手段和应用手段来实现的,这又给平台提供了稳定的现金流。”

这种直营模式让映客在直播以及直播+上有更灵活的施展空间,换言之就是,像游戏直播的虎牙,在开展业务的过程中还需要支付游戏版权及赛事成本、高清带宽成本,而泛娱乐、秀场直播的变现更为直接,甚至说秀场直播签约主播就可以开播,进而直接实现现金流。这样来看,映客更像小米,即便是不从主营业务上要利润,依然可以凭借产业链化和多元化的深入,去拓展更富想象力的机会。

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即便再回到直播业务上,数据显示,2017年中国移动直播用户的渗透率只有20%,2018年则将迅速增长到30%以上,同期移动视频渗透率达到70%。优发娱乐有理由相信在未来3年到5年中,移动直播的市场规模、用户将会保持一个每年不少于30%以上的增长速度。这个盘子其实是足够大的,只是目前大家的探索才是蜻蜓点水。

而在奉佑生看来,映客的核心优势是高消费、高颜值的人群,以及全民直播实现视频的多样性。奉佑生还透露,映客接下来还会下沉到二线、三线。由此来看,即便是在直播业务上,映客的未来涨幅空间也是值得期待的。

【结束语】

从小米到映客,资本市场不只是讲故事。小米上市首日的表现也让优发娱乐看到,市场对一只股票的看好,并非着眼于当下。尽管当下遭遇了破发、下跌、被低估。但放眼未来,如雷军所言,好公司一定会脱颖而出。

回到映客来看,鉴于后期映客有望纳入港股通,能获得内地资金的加持,这也让其估值空间随之有着更大的想象力。而同属于直播行业的虎牙,上市不足一个月就实现翻倍升幅,相比之下,映客未来业绩或将至少不会太差。而且,虎牙是直到今年Q1才首次实现扭亏为盈,而映客早在三年前就实现盈利,至今年复合年增长率为2229.1%。总而言之,业绩确定性更高的小米和映客,被低估或只是插曲,未来走势方才值得期待。

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